Paris, mars 1919. Arsène Lupin se laisse convaincre par Bernardin, une nouvelle recrue, de cambrioler l'hôtel particulier de Xavier Mendaille. Mais les deux complices ne trouvent que des boîtes à bijoux vides et un mystérieux billet de cinquante francs dans un tiroir caché. Le désastre frise l'apothéose lorsque Lupin tombe nez à nez avec le propriétaire des lieux, qu'il manque de tuer avant de réussir à s'enfuir. Le lendemain, M. Mendaille, sous le choc, confie à la police avoir reçu quelques jours auparavant une lettre de menaces. L'enquête s'ouvre et Lupin, intrigué, décide de mener la sienne en parallèle...